本文来源：时代商业研究院 作者：文通鼎冠优配
2025年12月29日，宁波方正（300998.SZ）发布公告，以现金6380万元收购控股子公司安徽方正新能源科技有限公司（以下简称“安徽方正”）20%的股权。交易完成后，其持股比例将从70.03%提升至90.03%。
此次对核心新能源子公司的股权增持，被视为宁波方正持续推进新能源转型的又一关键举措。
宁波方正成立于2004年，传统主营业务为汽车塑料模具的研发与制造。自2021年起，该公司基于在精密制造领域的长期积累，启动了向新能源汽车产业链的战略转型，核心切入点是与公司技术工艺协同性较高的锂电池精密结构件业务。
业绩反馈初步验证了该战略的前瞻性与正确性鼎冠优配，新能源业务已成为公司的“第二增长曲线”。财报显示，新能源结构件业务在2025年上半年实现收入1.73亿元，占总营收近三成，与传统业务共同构成了“双轮驱动”。
本次收购安徽方正股权，是宁波方正深化新能源战略布局的重要落子。收购标的安徽方正成立于2021年，主要从事锂电池顶盖、铝壳等结构件的研发、制造与销售。
由于成立时间较短，且处于产能建设期，其财务表现呈现出典型的早期公司特征。公告显示，该公司2025年前三季度实现营业收入2.06亿元，已超2024年全年1.68亿元的总收入，显示出良好的增长势头；净利润方面则亏损1349万元，但与去年亏损2432万元相比，亏损幅度已明显收窄。
更值得关注的是，其经营性现金流量净额在今年前三季度达到6733万元，较2024年全年的1534万元，同比大幅增长439%，表明主营业务造血能力大幅改善。
安徽方正今年亏损的主要原因是产能爬坡所产生的刚性成本。其位于巢湖的新生产基地于2025年5月完工投产鼎冠优配，当前的产能利用率尚不足35%，提升空间较大。
在产能完全释放之前，较高的固定资产折旧与摊销等刚性成本难以被充分摊薄，造成了会计层面的阶段性亏损。而参考该公司今年收入的显著提升，其订单具备实质性增长，产能利用率的提升是可预见的。产生规模效应后，其盈利能力有望持续改善。
从战略视角看，此次增持至绝对控股地位，体现了宁波方正对子公司内在成长逻辑的认可，有助于进一步整合内部资源，提升管理质量与决策效率，加速其产能释放与盈利进程。
特别值得一提的是，宁波方正今年4月公告称，筹划收购福建骏鹏通信科技有限公司（以下简称“福建骏鹏”）剩余的60%股权，以实现全资控股。后者主营动力电池结构件及储能设备结构件，是动力电池龙头宁德时代的重要结构件供应商。
将两笔并购合并审视，宁波方正的新能源战略意图变得更加清晰，有望产生三项协同优势。
首先是产品线的深度互补性。福建骏鹏和安徽方正的结合，有望实现从电芯内部核心部件到电池包外部结构件的全覆盖，提供更完整解决方案，增强客户粘性。
其次是客户资源共享。福建骏鹏可以带来宁德时代等关键客户渠道，为安徽方正的产品开辟高效的市场渠道，加速其产能消化。
最后是供应链成本优化。双方在铝材等原材料采购上共性显著，整合后凭借更大采购规模可集中议价，降低采购成本，提升整体毛利率。
综合来看鼎冠优配，宁波方正此次收购安徽方正20%股权，是一次基于长期战略考量的决策，体现了管理层持续推进新能源转型的决心。在新能源行业持续发展的背景下，此次股权增持有望巩固既有转型成果，并为下一阶段的扩张建立基础。
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